שוק העבודה האמריקאי הפגין סימני יציבות בשבוע שעבר, מרגיע חששות לגבי התדרדרות מהירה ומחזק את ההערכה כי ההאטה נותרת הדרגתית. דו"ח משרד העבודה האמריקאי שפורסם ביום חמישי מראה כי מספר הבקשות החדשות לדמי אבטלה ירד ב-17,000 ל-233,000 בשבוע שהסתיים ב-3 באוגוסט, הירידה הגדולה ביותר מזה כ-11 חודשים.
נתון זה היה נמוך מהתחזיות של כלכלנים שצפו 240,000 בקשות, והיווה היפוך מגמה מבורך לאחר הזינוק החד והמפתיע בבקשות לדמי אבטלה בשבוע הקודם. הירידה משקפת ככל הנראה דעיכה בהשפעות הזמניות של סגירת מפעלי רכב והוריקן ברייל.
הנתונים החיוביים תרמו לעליות בשוק המניות האמריקאי, בעוד שתשואות אגרות החוב הממשלתיות עלו מעל ל-4%. הדולר האמריקאי התחזק מול סל מטבעות. מארק צ'נדלר, אסטרטג שוק בכיר ב-Bannockburn Global Forex, הגיב לנתונים באומרו: "הדיבורים על מיתון מיידי נראים רחוקים מהמציאות".
עם זאת, הנתונים גרמו למשקיעים לצמצם את ההימורים על הורדת ריבית משמעותית של הפדרל ריזרב בחודש הבא. ההסתברות להורדת ריבית של 50 נקודות בסיס ירדה מ-70% לפני פרסום הנתונים ל-58% לאחר מכן.
למרות שמספר הבקשות לדמי אבטלה נמצא במגמת עלייה מתונה מאז יוני, הפיטורים נותרו נמוכים באופן כללי. הנתונים מצביעים על כך שההאטה בשוק העבודה נובעת בעיקר מגיוס עובדים פחות אגרסיבי, כתוצאה מהעלאות הריבית של הפדרל ריזרב ב-2022 ו-2023 שמרסנות את הביקוש.
בנוסף לנתוני התעסוקה, הדו"ח הראה גם עלייה קלה במלאי הסיטונאי ביוני, מה שתרם לצמיחה הכלכלית ברבעון השני. המלאי הסיטונאי עלה ב-0.2% ביוני, בהתאם להערכות המוקדמות.
המשקיעים בחוזי ריבית עתידיים הפחיתו את ההימורים שהפדרל ריזרב יתחיל להוריד את עלויות האשראי בחודש הבא בהפחתה גדולה מהרגיל של 50 נקודות בסיס, לכ-58% סבירות לעומת 70% לפני פרסום הנתונים.
עם זאת, חלק מהכלכלנים נותרו זהירים. ג'פרי רואץ', הכלכלן הראשי ב-LPL Financial, הזהיר כי "המשקיעים צריכים להיזהר שלא לקרוא יותר מדי לתוך דוח אחד כפי שעשו לאחרונה עם דוח השכר האחרון. אם הנתונים יתדרדרו במהירות מכאן, הפד עשוי לנקוט פעולה נחרצת יותר בספטמבר ולהוריד בחצי אחוז."
בחדשות נוספות, הריבית הממוצעת על המשכנתא הפופולרית ל-30 שנה בארה"ב ירדה ב-26 נקודות בסיס ל-6.47% השבוע, הרמה הנמוכה ביותר מאז מאי אשתקד.
לסיכום, הנתונים האחרונים מספקים תמונה מעורבת אך יציבה יחסית של הכלכלה האמריקאית, כאשר שוק העבודה ממשיך להתמתן בהדרגה אך ללא סימנים להתדרדרות חדה. המשקיעים והפדרל ריזרב צפויים להמשיך לעקוב בדריכות אחר הנתונים הכלכליים בשבועות הקרובים לקבלת תמונה ברורה יותר על מצב הכלכלה.
