לקראת סוף כל שנה עולה אותה שאלה מחדש: האם נכון להגדיל חשיפה למדד הנבחר, לממש רווחים, או פשוט להמתין בצד? מדד ה S&P 500כמדד המוביל בעולם, נמצא תמיד במרכז הדיון אך התשובה לשאלה הזו מורכבת יותר מכפי שנדמה.
כתבה זו אינה עוסקת בתחזיות, אלא בהבנת השיקולים שמאחורי ההחלטה.
עונתיות בשווקים קיימת, אך אינה הבטחה
לאורך השנים זוהו דפוסים עונתיים בשוק ההון, וביניהם גם נטייה לעליות בסוף השנה.
הסיבות לכך מגוונות כגון: סגירת דוחות שנתיים, התאמות של גופים מוסדיים, אופטימיות לקראת שנה חדשה, ימי אידם שמתרכזים בתאריכים הללו.
עם זאת, עונתיות היא נטייה סטטיסטית, לא חוק טבע, היו לא מעט שנים שבהן סוף השנה הלועזי דווקא התאפיין בתנודתיות או בירידות.
אז מה באמת משפיע על המדד בתקופה זו? בסוף השנה מתנקזים כמה גורמים חשובים:
דוחות רבעון רביעי, החלטות ריבית וציפיות למדיניות כלכלית, נתוני אינפלציה ותעסוקה, וכן אירועים גלובליים לא צפויים, לעיתים גורם אחד גובר על כל שיקול עונתי ומכתיב את הכיוון.
כניסה ויציאה – שאלה של אופק, לא של תאריך
משקיע ארוך טווח אינו אמור לבסס החלטות על חודש מסוים בלוח השנה.
ההבדל המרכזי הוא בין:
- מי שפועל מתוך תכנון רב־שנתי
- לבין מי שמגיב לתזוזות קצרות טווח
עבור הראשון – שאלת "עיתוי סוף השנה" היא פחות רלוונטית.
עבור השני – היא עלולה להפוך למקור של טעויות רגשיות.
לסוחרים וטריידרים מסוגים שונים, יש בוודאי משמעות בימי מסחר אילו ולא נאריך בזה יתר על המידה, דהיינו מי שקוצר את פירותיו מהאמוציונליות של השוק בימים אלו , יתכן שידלג על שורות אלו…
מימוש רווחים: שיקול לגיטימי, אך לא אוטומטי
מימוש רווחים בסוף שנה יכול להיות צעד מחושב:
- איזון מחדש של התיק
- התאמת רמות סיכון
- ניהול מס במסגרת החוק
אך מימוש אינו בהכרח צעד נכון, לעיתים דווקא יציאה מוקדמת מדי פוגעת בתהליך ארוך הטווח.
וזה לא מדובר על הפנסיות והגמל וההשתלמות, מפני ששינוי מסלול אינו מהווה אירוע מס, והשיקול האם להעביר מסלול הוא בעיקרון – תלוי גיל לפרישה או מתי תמשכו את הכספים, באם זה טווח ארוך עדיף לתת למסלולים המנייתיים לעשות את העבודה, משא"כ מי שצריך בשנה/שנתיים הבאים את הכסף עדיף מסלולים סולידיים להגן על מה שיש.
תמונת מצב עדכנית
למי שכן מעוניין לדעת האם שנת 2026 תהיה מוצלחת במדד ה; S&P 500 נציין קודם את דעות האנליסטים הגדולים ואח"כ ננתח טכני
הדויטשה בנק עם התחזית הכי אופטימית, צופה עליה של כ-17%
מתחתם יש את מורגן סטנלי עם צפי ליעד של כ-15%
לאחר מכן מגיע בית השקעות UBS וכן חלק מהבנקים הגדולים, עם 12%
האנליסטים היותר זהירים מכוונים לאיזור ה9% והממש שליליים מעריכים ירידה של 5-9 אחוזים בשנה הבאה, חשוב להדגיש שהתחזיות שלהם משתנה כל עת בערך בקצב של תחזית מזג האויר…
מבחינת ניתוח טכני; אז לטווח ארוך, עדיין הכיוון ללמעלה בממוצע נע 200 ימים מה שמצביע על מגמה חיובית ארוכת טווח, וכן השוק עדיין שורי במבחן כח שורי דובי.
אך בטווח הקצר יש כמה חששות, ממוצעים נעים קצרים (10-20) מאותתים מכירה, וכן רמות MACD מומטנום ו-rsi מזהירים קצת מפני ירידות בטווח הקצר/בינוני, וכן צורת ה"דאבל טופ" אות M על הגרף בדרך כלל לא מבשרת טוב, ימים יגידו…
לפעמים ההחלטה הנכונה היא לא לפעול
בעולם רווי מידע ורעש, אי־פעולה יכולה להיות החלטה מושכלת.
שמירה על קו השקעה עקבי, בלי רדיפה אחרי תזמון מושלם, מאפשרת:
- הפחתת טעויות פסיכולגיות ורגשיות
- שמירה על משמעת ברזל
- יציבות לאורך זמן
השווקים אינם מתגמלים את מי שמנסה לנחש כל פנייה , אלא מי שמתמיד בגישה ובקור רוח.
שורה תחתונה
סוף השנה אינו "חלון קסמים", אלא נקודת זמן נוספת בתוך מסע ארוך. ההחלטה אם להיכנס, לצאת או להמתין תלויה במטרות, באופק וביכולת לשאת תנודתיות ולא בתאריך על לוח השנה.
*המאמר נועד למטרות מידע בלבד ואינו מהווה ייעוץ פיננסי, השקעה או המלצה אישית. כל החלטה פיננסית צריכה להתבצע בשיקול דעת אישי ובהתייעצות עם יועץ מוסמך.
