איך יכול להיות שהמניות בהן אני מחזיק עלו – ובכל זאת הפסדתי?

כפי שהזכרנו בכתבה הקודמת שלכולנו יש כספים בשוק ההון אשר מושקעים במניות – גם בלי לדעת, ולכן כדאי שנלמד ונדע.

מניות בארץ לעומת מניות בחו"ל

בישראל בשקלים:

• ללא חשיפה למט"ח.
• עלויות נוחות.
• נוחות למסחר ושעות מקומיות. נכון להיום ה2/1/2026 הבורסה הישראלית עוברת לעבוד מיום שני עד שישי, כמו רוב העולם, במקום ראשון עד חמישי שהיה עד היום.

בחו"ל / במט"ח:

• מבחר עצום של חברות גלובליות.
• עלויות קניה ומכירה גבוהות יותר, בנוסף לעלויות המרת מט"ח.
• וכמובן יש חשיפה לדולר/אירו/מט"ח.

לכן רווח יכול להימחק או להישחק, לדוגמה אם הדולר יורד למרות שהמניה עלתה, (מה שקרה השנה 2025 למי שהשקיע במדדים בארה"ב, למרות רווחים של המניות בארה"ב, בגלל שהדולר ירד בערכו והשקל התחזק הרווח מזערי יחסית הרווח של הs&p  היה כ18% ובגלל שהדולר התחזק בכ13% לכן הרווח נשחק לכ5%).

וכן להפך עם המניה ירדה, אבל שערי המט"ח עלו, אז יכול להיווצר מצב שלמרות שהמניה הפסידה בגלל הפרשי מט"ח התיק עלה בערכו. מה שניתן לעשות למי שלא רוצה להיות מושפע מתנודתיות המט"ח אפשר לגדר את החשיפה למט"ח.

מהו גידור מט"ח?

קרנות מסוימות "מנטרלות" את השפעת הדולר ביחס לחשיפה למדד, כך שנשמר ערך השקל מול המט"ח כמו בזמן הקניה, וכך אין את השינוי בשערי המטבע לא בעליה ולא בירידה, יש לזה לרוב עלות על עצם הגידור', כדאי לבדוק האם העלות הזאת להשקעה ארוכת טווח שווה את הגידור.

קרנות נאמנות מגודרות מט"ח – מנהל קרן הנאמנות מחליט במה להשקיע לפי מדיניות השקעה של סוג הקרן, ומושקע בהמון מניות מהסוג הזה.

במניות בודדות בדרך כלל אין גידור – המשקיע צריך לקחת זאת בחשבון.

מיסוי על מניות

• מס רווח הון: 25% ריאלי (לאחר קיזוז האינפלציה).
• דיבידנד: מנוכה במקור לפי חוק. כאשר הדיבידנד מחולק לבעל המניות.

מהן התשואות ההיסטוריות?

• תל אביב 125 (30 שנים): = ממוצע של  כ 7.5% לשנה.
• S&P 500 (30 שנים): = ממוצע של כ9.5% לשנה, כמובן שתלוי תקופה.

אבל בשנתיים האחרונות המדדים הישראלים עשו הרבה יותר מאשר ה-S&P

העבר כמובן אינו מבטיח את העתיד. מניות עלו לאורך זמן יותר מכמעט כל אפיק השקעה אחר.

למי השקעה במניות מתאימה?

• למי שמשקיע לטווח ארוך ולא יוציא כל פעם שיש ירידה.
• צעירים בתחילת דרכם.
• משפחות שמחפשות צמיחה לטווח ארוך.
• בעלי אורך-רוח – כי סטטיסטית יהיו ירידות בדרך.
• מי שכבר מושקע דרך הפנסיה וכד' ורוצה השקעה נוספת.

לא מתאים:

מי שצריך כסף זמין בטווח קצר או מצפה לרווח "מהיר".

רווח = סיכון מי שרוצה להרוויח הרבה בזמן קצר זה מוצרי השקעה עם פוטנציאל גדול להפסד, כיוון שהרווח מפצה על הסיכון ככל שיש יותר רווח סימן שיש יותר סיכון לאיבוד הכסף.

 הבנקים מול בתי ההשקעות

הבנקים

מעל סכום מסוים – ניתן לקבל יועץ השקעות אישי.

עמלות ברוב המקרים גבוהות יכול להגיע גם למעל 0.5 בישראל. תתמקחו עם הבנק על העמלות. וקיים גם עמלות דנ"ח/דמי משמרת על עצם קיום התיק שיכול להגיע ל0.25% מהתיק לשנה.

לרוב פלטפורמה יותר נוחה ויש עם מי לדבר בבנק. הכסף יופיע בחשבון בנק שלך יותר מהר.

בתי השקעות

ברובם – מסחר דיגיטלי בלבד.

עמלות זולות מהבנקים. יכולים לרדת גם ל0.06% בקניה ומכירה של מניות בישראל ללא דמי משמרת במניות ישראליות (ואף יכול להיות בקרנות אקטיביות ללא עלויות).

מתאים למי שמנהל עצמאית ודיגיטלית.

לרוב לוקח עוד יום מהמכירה, עד שיעבור לחשבון המסחר ומשם העברה לחשבון הבנק.

מומלץ לסחור דרך חבר בורסה מפוקח, ולא דרך פלטפורמות ואפליקציות שניתן לעשות שם טעויות. מי שסוחר דרך הבנקים תבדקו האם אתם בקבוצת הטבות מתאימה, היום להרבה מהבנקים יש פטורים והטבות בני"ע לצעירים, הייטקיסטים, עובדי מדינה וכו'  ואם לא תתמקחו עם הבנק.

 משקיע במניות = סבלנות

השקעה לטווח ארוך תכלול גם תקופות שבהן התיק “אדום” בירידות/הפסדים. ההפסד כל עוד לא מכרנו את המניות הוא רק על הנייר. רק כאשר מוכרים ממשים ומקבעים את ההפסד בפועל.

מי שמצליח לא להיבהל ולהמשיך להשקיע – הוא זה שלרוב מרוויח בטווח הארוך. מי שמוציא לרוב הוא יממש ויקבע את הפסד.

מומלץ למשקיע לטווח ארוך, לדוגמא לחתונת ילד שנחסך מהלידה, כשנתיים לפני שהוא צריך את הכסף, למשוך את זה ולהעביר להשקעה יותר סולידית, כדוגמת קרן כספית, וכך הוא יוכל לבחור מתי למכור, מאשר אם יצטרך למכור בלחץ של החתונה אולי זה יהיה בדיוק בתקופה של ירידות בשוק.

 היבטים הלכתיים

שאלת שותפות בעסקים שאינם תואמים להלכה או שותפות בחברות מחללות שבת.

רווחים מדיבידנד האם זה ריבית.

קיימים היום מגוון השקעות דרך קרנות "כשרות" או מסלולים מותאמים. ניתן למצוא אותם בחיפוש באינטרנט.

ישנם רבנים המתירים השקעה במניות ספציפיות ובקרנות מניתיים, וישנם רבנים המתירים רק דרך קרנות נאמנות ספציפיות עם הכשר. מומלץ להתייעץ עם רב הבקיא בהשקעות.

*

אין באמור להוות המלצה להשקעה מסוימת או צורת השקעה, או המלצה ללקיחת אשראי או לפעולה מכל סוג. לכל החלטה בעניין – יש לפנות לגורם מקצועי, ובעניין השקעות – יש להיוועץ עם בעל רישיון כחוק.

לתגובות והערות: [email protected] דניאל הינו סופר שותף בכתיבת הספר Smarter Israeli Banking, מרצה, חבר באיגוד המאמנים לכלכלת המשפחה ובארגון מסילה לכלכלה נבונה.