הרובד השלישי: אצל מי משקיעים – ואיזה מוצר שייך לאיזה גוף

כעת הגענו לרובד השלישי – הרובד המעשי ביותר, ולעיתים גם המבלבל ביותר:

אצל מי משקיעים את הכסף בפועל.

לא כל מוצר קיים בכל מקום,
ולא כל גוף מתאים לכל סוג השקעה.

מי שמנסה לבחור “איפה עושים הכי הרבה תשואה” מבלי להבין את החלוקה הזו,
עלול לבחור מוצר טוב במקום לא נכון, או מקום נכון למוצר לא מתאים.

שלושת הגופים המרכזיים שדרכם משקיעים

בישראל קיימים שלושה סוגי גופים עיקריים:

1. בנקים
2. בתי השקעות וברוקרים
3. חברות ביטוח

בחלקם קיימים  יועצים, שתפקידם ללוות ולכוון, אך אינם מנהלים את הכסף.

מעבר לבחירת הגוף והמוצר, חשוב מאוד להשקיע דרך גופים מפוקחים וחברי בורסה.
פיקוח בישראל מתבצע (בעיקר) על ידי רשות ניירות ערך, הגוף הממשלתי האחראי לפיקוח על שוק ההון, קרנות, בתי השקעות, חברות ביטוח וסוחרים בבורסה. הרשות קובעת כללים ברורים, מפקחת על דמי ניהול ותהליכי השקעה, ודואגת שהכספים של הלקוחות מופרדים מהכספים של הגוף המנהל.

חשוב להבין: פיקוח אינו מבטיח תשואה ואינו מונע ירידות בשוק, אך הוא מגן מפני סיכונים תפעוליים וניהוליים שאינם חלק טבעי מהשקעה בשוק ההון, למשל רשלנות, ניהול לקוי או אי הפרדת כספים של המשקיעים לכספי החברה.

השקעה דרך גוף מפוקח מבטיחה שהמשקיע פועל בסביבה מוסדרת, עם חובות דיווח, שקיפות והגנה בסיסית על ההון. באופן זה, הבחירה בגוף מתאים היא השלב הראשון והבסיסי בכל השקעה אחראית, עוד לפני שמחליטים על סוג המוצר או רמת הסיכון.

כעת נעבור מוצר – מוצר, ונראה היכן ניתן להשקיע אותו והיכן לא.

מסחר עצמאי – בבנקים, בחלק מבתי השקעות, אצל ברוקרים וחלק מחברות הביטוח.

מה זה?
חשבון השקעות שבו המשקיע בוחר בעצמו מניות, קרנות מחקות מדד, אג"ח ותעודות סל, ומבצע את הפעולות בעצמו.

איפה ניתן להשקיע?
• בנקים
• חלק מבתי ההשקעות ואצל ברוקרים (ברוקר זה חברות לניהול מסחר עצמאי ללא מוצרים מנוהלים).

• ובמיעוט מחברות הביטוח

איפה לא ניתן להשקיע?
• ברוב חברות הביטוח

רוב חברות ביטוח אינן מאפשרות מסחר עצמאי, אלא מציעות מוצרים מנוהלים בלבד.

למי זה מתאים?
למי שמוכן ללמוד, לעקוב, ולהיות מעורב בהחלטות, כפי שהוסבר ברובד השני.

(קיימים עוד זירות מסחר וברוקרים חלקם גם מפוקחים לצורך מסחר עצמאי בלבד אשר לא מנהלים מוצרי השקעה.)

ניהול תיקים – בנקים ובתי השקעות.

מה זה?
מנהל השקעות בונה ומנהל תיק מותאם אישית לפי מטרוSת, טווח השקעה ורמת סיכון שסוכמו מראש. הלקוח מקבל דיווחים שוטפים, אך אינו מקבל החלטות יומיומיות.

איפה ניתן להשקיע?
• בנקים
• בתי השקעות

איפה לא ניתן להשקיע?
• חברות ביטוח

למי זה מתאים?
למי שיש סכום משמעותי להשקעה ומעדיף שמנהל מקצועי ינהל עבורו את הכסף, תוך הבנה של העלויות.

קופת גמל להשקעה – בתי השקעות וחברות ביטוח.

מה זה?
מוצר השקעה מנוהל ומפוקח בחוק, עם תקרת הפקדה, המאפשר נזילות מלאה ומעבר בין מסלולים ללא אירוע מס, עם אפשרות להטבת מס בגיל פרישה.

איפה ניתן להשקיע?
• בתי השקעות
• חברות ביטוח

איפה לא ניתן להשקיע?
• בנקים

למי זה מתאים?
למי שמחפש השקעה מנוהלת ופשוטה, מבלי להתעסק בניהול יומיומי, כפי שהוסבר ברובד השני.

פוליסת חיסכון – רק בחברות ביטוח.

מה זה?
מוצר השקעה מנוהל ללא תקרת הפקדה, עם נזילות מלאה ומעבר בין מסלולים באותה חברה ללא אירוע מס.

איפה ניתן להשקיע?
• חברות ביטוח בלבד

איפה לא ניתן להשקיע?
• בנקים
• בתי השקעות

למי זה מתאים?
למי שיש סכום גדול להשקעה ומחפש פתרון מנוהל ללא מגבלת הפקדה.

קרן השתלמות – בתי השקעות וחברות ביטוח.

מה זה?
מוצר חיסכון והשקעה לטווח בינוני-ארוך, עם יתרון משמעותי של פטור ממס רווחי הון עד התקרה, לאחר 6 שנים.

איפה ניתן להשקיע?
• בתי השקעות
• חברות ביטוח

איפה לא ניתן להשקיע?
• בנקים

למי זה מתאים?
לשכירים שמקבלים זאת דרך מקום העבודה, ולעצמאיים שמפקידים בעצמם – לרוב מדובר באחד המוצרים המשתלמים ביותר.

פנסיה וקופות גמל (פנסיוני)

מוצר פנסיוני הוא מוצר שלכל מי שעובד מופרש אליו כסף לאורך שנים.
חשוב לדעת היכן הכסף מושקע, באיזה מסלול ובאילו דמי ניהול.
בגיל פרישה, ההבדלים בין מסלולים, תשואות ודמי ניהול יכולים להצטבר לסכומים משמעותיים מאוד.

איפה ניתן להשקיע?
• חברות ביטוח
• בתי השקעות

איפה לא ניתן להשקיע?
• בנקים

תפקיד היועצים

יועץ השקעות או יועץ פנסיוני או סוכן ביטוח, אינם סוגי מוצר ואינם גוף מנהל.

יועץ בבנק/בית השקעות/חברת ביטוח פועל מטעם הבנק/בית השקעות/חברת ביטוח,
ויועץ פרטי פועל מול הלקוח בלבד, בתשלום.

תפקידם הוא לעזור לחבר בין שלושת הרבדים:
מה משקיעים ← באיזה מוצר ← ואצל מי.

סיכום

הרובד השלישי מחבר את כל מה שלמדנו עד כה אל המציאות.

לא די לדעת במה להשקיע,
ולא די לבחור מוצר נכון,
צריך גם לבחור את הגוף המתאים.

אין גוף אחד שמתאים לכולם,
ואין מוצר אחד שהוא תמיד נכון.

השקעה נכונה מתחילה בהבנה, ממשיכה בהתאמה, ונשענת על קבלת החלטות שקולות לאורך זמן.

*

אין באמור לעיל משום המלצה להשקעה מסוימת, לדרך השקעה, ללקיחת אשראי או לביצוע פעולה כלשהי.
המידע המובא בכתבה הינו כללי בלבד ואינו מתחשב בנתונים האישיים, בצרכים, ביכולת הכלכלית או במטרות של כל אדם.
לפני כל קבלת החלטה פיננסית או השקעתית – יש לבחון את הדברים לעומק, ולפנות לגורם מקצועי מוסמך.
בענייני השקעות יש להיוועץ בבעל רישיון כחוק בלבד.

לתגובות והערות: [email protected] | דניאל הינו סופר שותף בכתיבת הספר Smarter Israeli Banking, מרצה, חבר באיגוד המאמנים לכלכלת המשפחה, ובארגון מסילה לכלכלה נבונה.